稅法

今天有點時間，乾脆和大家淺談一下台日美的所得稅稅制的不同與多寡，都說是淺談了，各位也別太挑剔我講得不夠全面了～

請注意：文章內容可能會有不合時宜的情況，畢竟稅制年年改，我也不是隨時都在留意。若有出錯煩請指教糾正。

以前跟大家聊過各地薪資水準的不同，也聊過物價的高低，我想若再加入個人所得的話，就可以變得更具全面性。不過可想而知，這種話題一定很枯燥乏味，大家既然也沒在這些國家生活，或許實用性也沒那麼高就是了。這些資料在網路上都找得到，只不過我稍微花了點時間去仔細讀過和整理而已，我不是萬能的天神，google才是～

台灣人講話常沒有根據就說先進國家的稅制都很重，所以拿平均薪水在這些國家生活的痛苦指數，搞不好比拿平均薪資在台灣還高。我常舉台灣人不對的刻板印象，這次這個刻版印象其實沒有說錯，只不過要講別人壞話也得有憑有據才行，稅制很重，那到底有多重？稅制很不公，那到底有多不公？我們一起來看看。

台美日的稅制有相同處也有不同處，先從大家熟悉的台灣講起，再延伸下去繼續看美國和日本。

以前台灣稅制是「屬地」也就是在台灣賺的錢才要繳稅，海外所得是不用繳稅的，不過現在已經改為屬地兼屬人，但是海內外總所得要高於六百萬才會需要繳海外所得的稅，我想對一般大眾沒有什麼影響，我就不特別講了。比較需要注意的是，像美國或日本都是屬地兼屬人，也就是俗稱全球所得在課個人所得稅，在海外少繳的要補，多繳的可以退，不過程序之複雜，不是一般人可以理解，我們就這樣帶過。

台灣的個人所得稅一般有下面幾個基本組成：

1. 綜合所得總額（從各種來源得來的所得，以上班族來說一般都是薪水）
2. 免稅額 （不需要繳稅的部分，一般都是固定的，會隨通膨調整，有扶養親族也可獲得部分免稅）
3. 標準扣除額/列舉扣除額（零零種種的可減稅的支L出，鑽漏洞精打細算要特別注意的地方）
4. 特別扣除額（某些特殊情況也可減稅，一樣是鑽漏洞精打細算要特別注意的地方）

至於每個組成中有哪些更細的分類，真的要列清楚會讓我列到天荒地老也列不完了。

各位有興趣的話，可以到財政部查詢更詳細的分類，或是我也幫各位找到其他網友的整理資料，裡面也有很詳盡的解說。

網址在此：台灣綜合所得稅法@ 悠然人生

至於要繳多少稅，最最簡單的想法和算法也就是 「綜合所得 - (免稅額+扣抵額)」 X 稅率

台灣、日本、美國都是採用累進稅制，也就是依所得高低而成階梯式的分佈的稅率。簡單地說，就是所得越高，稅率越高。

2013年台灣的綜合所得稅課稅級距及累進稅率如下：

級別	稅率	課稅級距   （單位:元）
1	5%	0-520,000
2	12%	520,001-1,170,000
3	20%	1,170,001-2,350,000
4	30%	2,350,001-4,400,000
5	40%	4,400,001以上

看個人的應課稅額落在哪個區間，再用那個區間的稅率去算就是了。

不過這裡有一個該接觸的人會犯的錯誤，不少人以為落在哪個級別，該繳的稅就是用該級別的稅率去乘於所有應課稅額。

這其實是錯誤的，正確的算法應該是，應課稅額的前面52萬的稅率為5％，超過52萬未滿117萬的部分為12％，以此類推。

舉例來說，100萬的應課稅額的應該是前52萬X5％=2.6萬，超過的48萬X12％=5.76萬，總應繳稅為2.6萬+5.76萬=8.36萬才對。再把8.36除以100算出實際稅率是8.36％，若所得再高一點落在第三或第四級的話，真正的實際稅率都會比表上的稅率來得低很多的。

美國和日本的算法也是如此，那我們來看看日本和美國的累進稅率吧！

下表是日本2012年法令下的最新稅率表

課税される所得金額	税率	控除額
195万円以下	5％	0円
195万円を超え　330万円以下	10％	97,500円
330万円を超え　695万円以下	20％	427,500円
695万円を超え　900万円以下	23％	636,000円
900万円を超え　1,800万円以下	33％	1,536,000円
1,800万円超	40％	2,796,000円

以目前日本平均所得四百萬日幣來說，先東扣西扣掉如退休金、健康保險、失業保險之類，再減去免稅額、控除額（台灣的扣除額）之後，差不多會落在第二級的10％，隨後再照比例原則來算的話，實際稅率也差不多是落在7-8％之間。

乍看之下，大家是不是覺得日本稅率也不高嘛～不過這真的只是乍看之下而已，日本除了要繳這個所得稅之外，還要繳稅給地方政府，稅率是固定的10％。

所以在日本就算所得不高，每年要繳的稅也都是10％起跳的，拿剛剛所說的日本平均薪資例子來看的話，實際稅率差不多就要17％了。

現在換來看看美國的累進稅率吧！

下表是美國2012年的累進稅率表：

稅率	單身	婚後與配偶合報	婚後配偶各自報稅	持有房屋
10%	$0 – $8,700	$0 – $17,400	$0 – $8,700	$0 – $12,400
15%	$8,701 – $35,350	$17,401 – $70,700	$8,701 – $35,350	$12,401 – $47,350
25%	$35,351 – $85,650	$70,701 – $142,700	$35,351 – $71,350	$47,351 – $122,300
28%	$85,651 – $178,650	$142,701 – $217,450	$71,351 – $108,725	$122,301 – $198,050
33%	$178,651 – $388,350	$217,451 – $388,350	$108,726 – $194,175	$198,051 – $388,350
35%	$388,351+	$388,351+	$194,176+	$388,351+

我們在這邊都談簡單的單身，所以看最前面的部分就可以了。

光從這個表就可以看得出來美國的稅制明顯重很多，而且是從最底層就課很重的稅，拿一般四萬美金收入來看，扣掉有的沒有的，一樣是會落在第二級，實際稅率算起來也差不多在11-12％之間。

不過呢！在美國除了要繳這個之外還要繳個FICA稅，包含了社會安全稅的4.2％，社會醫療的1.45％。是的，這又是5.65％的稅。

除此之外，還依所在的州的法令不同繳不一樣的稅率，有的州可能不課稅，有的卻會再跟你課個5％左右。

這樣加一加，在美國就算是平均所得也可能會要繳到20％的稅金。

稍微比較一下後，各位應該覺得住在台灣還算幸福了吧！或許有些人會說外國繳的稅多，但是福利也好，其實這也不盡然，很多福利可能都是辛苦工作的你享用不到的，基本上台灣的個人所得稅算是低的了。

撇開這些基本的課稅不說，日本和美國在許多方面的課稅規定都比台灣來得多也來得重。舉先前吵得沸沸騰騰的證所稅來說，交易所得屬於資產所得在美國和日本都是要課稅的，只有台灣繳個千分之三就了事，這也難怪會造成許多股票大戶還能領低收入補助金。

當然課徵證所稅是個正義的作法，不過在經濟這麼差，股市交易量也不熱絡，台灣股民又是一有風吹草動就鳥獸散的情況下，台灣政府突然這麼有正義感，我也不曉得該怎麼說這樣的政府就是了.....

以日本來說，只要一年內的雜項所得超過20萬，就會需要額外申報。所以不管是股票、期貨、炒匯或甚至是賭博賺來的，都要乖乖繳稅，不然總有一天國稅局會找上門。當然若是投資虧損也是可以申報的，在未來的三年內若有賺，將會先從先前的虧損額來扣，超過總虧損額才會需要繳稅。

我短短這麼一篇能講的其實很有限，只是盡量給大家更多的資料，讓大家可以利用這些資料來獨立思考各國的差異之處。

材積計算方式

．海/空運的計算方式

材積計算方式：
1 Cbm = 35.315材
1材(cuft) = 4.72 V.W.

1．長*寬*高 (cm)/6000=體積重量(V.W.)
       體積重量/4.72 = 材積數

空運貨物計費重量的計算方法

航空貨運的運費計算是由單公斤運價乘以貨物的“公斤”數來確定的，但這裏“公斤”數是指貨物的計費重量公斤數，計費重量公斤數並不一定等於普通人理解的貨物通過磅秤稱出來的公斤數，有的時候，這個公斤數是用米尺“量”出來的。

計費重量是根據貨物的物理重量和貨物的“體積重量”二者比較後，擇大計收的。物理重量好理解，就是貨物在磅秤上稱出的重量，而什麼是貨物的“體積重量”呢？由於飛機載運貨物的貨艙容積有限，航空公司在收取貨運費用時，為了平衡貨物實際重量與貨物所占容積的關係，由國際航空運輸協會（IATA）統一確定了“體積重量”的標準公式。

航空貨運貨物的體積重量（公斤）＝貨物的體積（長（cm）×寬（cm）×高（cm））／6000,也就是說，6000立方釐米體積的貨物相當於1公斤重來計算運費，換算過來，1立方米體積的貨物要按照167公斤計算運費。

有些客戶往往會發現貨運代理或航空公司收取的費用比自己原先計算的重量有出入。在空運業務中，存在著計費重量（CHARGABLE WEIGHT）和實際重量（GROSS WEIGHT）兩個重量。航空公司根據貨物的密度來計算費用，對於重貨而言，計費重量等於實際重量，即貨物的毛量；對於輕泡貨物而言，貨物的計費重量按照１個立方米等於１６７公斤計算。不足一公斤的，尾數四捨五入。

輕泡貨物的計費重量公式：

１、計費重量（公斤）=長(CM)×寬(CM)×高(CM)/６０００

２、計費重量（公斤）=貨物的體積（CBM）×１６７公斤

按照物理重量與體積重量擇大計費的原則，如果貨物的比重小而單位體積偏大，比如棉花，編織工藝品等，那麼應當測量貨物的體積，根據以上公式計算出體積重量，然後，將貨物的實際重量與體積重量做比較，擇其大者作為計費重量，乘以單公斤費率就得出了應收運費。

這種體積重量的計費方式也同樣適用於航空快遞公司，每個國際快遞包裹在經過快遞公司的中轉中心時，都要通過諸如TNT快遞公司的RPP（Revenue Protect Programme）等系統的檢測，貨物經過光學掃描，體積重量將被自動錄入快遞公司的全球資訊系統，並與物理重量比較後，被擇大計費。

此外，航空公司在站丈量貨物的外包裝時，往往會比箱子的實際尺寸多出一兩釐米，如果箱子有突出部分，按突出部分的長度來計算。而貨物的計費重量往往可以從航空公司網站上提供的貨物跟蹤服務中得到證實。

投資理財-1

精實新聞 2012-02-16 13:37:09 記者 蕭燕翔 報導
根據外電報導，股神巴菲特旗下波克夏海瑟威基金去年第四季出清艾克森美孚石油持股，新購入全球最大腎臟透析服務商DaVita及媒體大亨暨傳媒集團股票。而股神自2006年底就開始涉足生醫業，絕非產業的投資新兵，不過一路加碼的方向卻說明了看好的新趨勢。當然，是否要跟進股神買進洗腎相關廠商？得考慮國內競爭環境，但善用巴菲特價值投資指標，確實會發現一些符合長期投資的生醫標的。
根據媒體報導，巴菲特約在2006年開始投資生醫股，分別選擇全球醫材龍頭J&J及法國最大製藥商賽諾菲．安萬特（Sanofi-Aventis），2010年第二季還大舉加碼J&J，最新財報雖減持J&J部位，卻新增全美最大腎臟透析服務提供商DaVita，雖持股部位不過僅2億美元上下，一般認為該筆投資可能不是由巴菲特親自操刀，但至少得符合巴菲特財務指標的過濾，才可能列入持股，以此看來，股神看好生醫產業穩定現金流及股東權益報酬率的方向應可期待。
此次股神選擇投資腎臟透析服務商龍頭，是否可以複製在台灣市場？以市場來看，台灣洗腎人口超過5.8萬人，且每年以8千位左右的速度成長，洗腎人口占總人口的密度居全球之冠，這也沉痛地反映台灣人愛亂吃藥的弊端。不過，台灣洗腎屬健保給付範圍，每年健保局給付金額超過300億元，成為健保財務缺口的箭靶，去年9月的健保藥價調整就調降洗腎支付，一年預估將節省7億元的健保支出。
熟悉台灣生醫產業的人都知道，國內無論是藥品或醫療服務，只要納入「健保給付」範圍，除非是特定具有獨占性的藥品，不然幾乎都會面臨價格年年調整的「紅海」競爭。以目前上市櫃的廠商產品有關洗腎領域的佳醫、杏昌、邦特、濟生等來說，廠商多同意，國內洗腎(或稱血液透析)市場每年就是維持5-7%的自然成長，產業位置已成熟。
不過，巴菲特最為人熟知的選股指標，就是利用股東權益報酬率(ROE)，當然，市面上對該指標的活用有諸多討論，包括應綜合考量債務占總資產比重、盈餘再投資率等，但以上市櫃的生醫廠商來看，截至去年第三季底，負債比超過50%的寥寥可數，至少十家廠商的負債比低於10%，此當然部分屬於沒有穩定營收的新藥廠，借債難度較高，多數以現增方式取得必要資金，但也有像中天、健亞、神隆、永信等，近年都呈獲利，同樣維持低負債的穩健營運。
既然負債比影響不大，本文姑且就用最簡單的ROE指標，過濾生醫產業可能的「巴菲特」概念股，以證交所公布財務分析資訊中，近兩年(98-99年)ROE15%以上的公司，為數可不少，包括精華、葡萄王、東洋、旭富、台耀、太醫(不含98年因認列CB評價損失)、華廣、寶島科、盛弘、友華、五鼎、杏昌及曜亞等，像是股王精華ROE都穩定超過三成，甚至直逼四成，五鼎99年ROE也有近三成水準，應該都算符合巴菲特的選股哲學。
不過，價值投資很重要的應用是「逢低買進」，因此決定買進的時機當然還是得綜合考量合理本益比及股價淨值比，在生醫股跟進台股開紅盤後大漲一波下，還符不符合各位投資人的逢低加碼價位，可能就因人而異了！

投資理財

股東權益報酬率(ROE)基本分析與投資選股實務運用

影響股票價格的短期因素眾多，因此，短期股價波動往往也非公司基本面變化可以完整解釋清楚；然而，只要您肯多花一點功夫、多一點耐心、不隨波追高殺低，經嚴謹財務數字分析後，再做出理性投資決策，相信要獲得超越一般投資人的報酬率並非難事。

一、 股東權益報酬率及其內涵。

在證券投資分析上，最重要的財務分析指標莫過於股東權益報酬率了，也就是大家常說的ROE，因為ROE在本質上結合了一家公司的主要財務結構、經營效率及 獲力能利力等三大項，而一家有優異股東權益報酬率的公司，其償債能力也會較強。因此，若能深入了解ROE形成的元素及前後邏輯關係，一般投資人也可以成為 財務投資行家，使自己的投資選股功力大幅提升。

何謂股東權益報酬率？
股東權益報酬率 = 稅後純益 / 股東權益

這裡所講的股東權益就是資產負債表中，總資產減掉總負債後之餘額，也就是一家公司的淨值，在學理上，它是原始股東投資的會計成本，其除以發行在外股數便是 每股淨值；因此，當我們用兩倍的每股淨值買進一家公司的股票時，也就是用俗稱的兩倍股價淨值比買進一家公司股票，我們投資這一家公司的成本便是原始股東成 本的兩倍。

何以我們願意用比原始股東成本高出兩倍或更高的成本買進公司的股票呢？除非該公司目前或未來股東權益報酬率，可以等於或高於我們要求的投資報酬率兩倍或更高，否則，我們便不應以兩倍的股價淨值比買進公司的股票！

股東權益報酬率由下列三大項目所組成：

股東權益報酬率 = (稅後純益 / 營業收入) * (營業收入 / 資產總額) * (資產總額 / 股東權益)

1..銷售利潤邊際 = 稅後純益 / 營業收入

其代表每增加一元之營業收入，可以產生多少的稅後純益？銷售利潤邊際當然越高越好，因為它代表一家公司的本業及營業外之獲利能力。
銷售利潤率受兩大因素影響，一個是代表公司本業獲利能力之營業利益率，另一個是公司本業以外之獲利能力；因此，我們除了要觀察一家公司本業產品的毛利率是 否穩定或遞增，也要看公司的營業外收支是否穩定。若一家公司銷售利潤邊際突然因一次性、非常態性營業外收入，如賣土地、處理閒置資產等因素，則應將此部份 收入自稅後純益中減除，以求得財務分析之完整全貌。當然，若是常態性之轉投資事業收益，則不應排除，應視為公司重要之獲利來源，近年國內企業海外投資事業 日益增加，因此，轉投資收入往往已成為公司相當重要之收益來源。

2.總資產週轉率 = 營業收入 / 資產總額

其代表一家公司運用公司資源 (總資產) 創造營業收入之能力，也是公司經營效率之衡量數字指標，此比率當然也是越高越好，若是一家公司之總資產週轉率逐漸下降，往往也代表其未來獲利能力亦將隨之 下降；因此，在選股上，最好能選擇總資產週轉率穩定或上揚中之公司，急速下降之公司則應排除在外。

3.權益乘數 = 資產總額 / 股東權益總額

權益乘數即總資產為股東權益之倍數，代表公司除自有資金外向外舉債的倍數，若資產運用收益大於利息費用，則可提高股東權益報酬率，然而必須注意的是，若經 營者在景氣高峰時擴大權益乘數，短期內雖然可以提高股東權益報酬率，但長期下來，恐怕會造成公司負面的影響。而且過高的負債額將使公司財務結構轉差，徒然 增加可用資金和盈餘的不穩定性。民國80年代以後，相當多的建設公司於景氣高峰時，極度擴大權益乘數，於是當景氣一轉差，便紛紛產生財務危機。
因此，一家公司的股東權益報酬率若來自業外收入太高或因權益乘數過高，均要探究真正原因，千萬不要因短期股東權益報酬率上揚，就給予過高的股價淨值倍數，高估了股價。

二、 財務指標在投資運用上應掌握之要領。

大陸深加工結轉最新規定與因應對策

中國海關總署發布《關於加工貿易保稅貨物跨關區深加工結轉的管理辦法》，自2004年3月1日起實施（同關區參照此規定執行）。對轉廠作業有重大的變更，已成為台商關注的焦點。

加工貿易保稅貨物深加工結轉，是指加工貿易企業將保稅進口料件加工的產品，轉至另一海關關區內的加工貿易企業進一步加工後，復出口的經營活動（簡稱「結轉」；通稱「轉廠」）。

關於深加工結轉（轉廠手續）的原則和程序：

雙方先各自【備案】→【送貨】→【報關結轉】。

（一）向海關申報結轉計畫（關封或備案）：轉入、轉出企業向各自主管海關申報結轉計畫時，須先確定數量、重量等計量單位及商品編碼。

（二）實際收發貨（送貨）：經雙方主管海關備案後，方可進行實際收發貨，企業應按此內容進行收發貨。

（三）報關結轉（結轉）：每批收發貨後，應當在90日內辦理該批貨物的報關手續，取得間接進出口的合法憑證。

向海關提交申請表

有關加工貿易保稅貨物深加工結轉報關（轉廠手續）為：

（一）深加工結轉的計畫申報：加工貿易企業開展深加工結轉，轉入、轉出企業應當向各自主管海關提交「中華人民共和國海關加工貿易保稅貨物深加工結轉申請表」（以下簡稱申請表），申報結轉計畫：

1.轉出企業在「申請表」（一式四聯）中填寫本企業的轉出計畫並簽章，憑「申請表」向轉出地海關備案；

2.轉出地海關備案後，留存「申請表」第一聯，其餘三聯退轉出企業交轉入企業；

　　3.轉入企業自轉出地海關備案之日起20日內，持「申請表」其餘三聯，填寫本企業的相關內容後，向轉入地海關辦理報備手續。轉入企業在20日內 未遞交「申請表」；或者雖向海關遞交，但因「申請表」內容不符合海關規定而未獲准的，該份「申請表」作廢。轉出、轉入企業應當重新填報和辦理備案手續；

　　4.轉入地海關審核後，將「申請表」第二聯留存，第三、四聯交轉入、轉出企業憑以辦理結轉收發貨登記及報關手續。

（二）深加工結轉的收發貨登記：

1.轉出、轉入企業辦理結轉計畫申報手續後，應當按照經雙方海關核准後的「申請表」進行實際收發貨；

　　2.轉入、轉出企業的每批次收發貨記錄應當在「保稅貨物實際結轉情況登記表」（以下簡稱登記表）上進行如實登記，並加蓋企業結轉專用名章；

　　3.結轉貨物退貨的，轉入、轉出企業應當將實際退貨情況在「登記表」中進行登記，同時註明「退貨」字樣，並加蓋企業結轉專用名章。

辦理結轉報關手續

（三）深加工結轉的報關手續：轉出、轉入企業實際收發貨後，應當按照以下規定辦理結轉報關手續：

　　1.轉出、轉入企業應當分別在轉出地、轉入地海關辦理結轉報關手續。轉出、轉入企業可以憑一份「申請表」分批或集中辦理報關手續。轉出（入）企業每批實際發（收）貨後，應當在90日內辦結該批貨物的報關手續；

　　2.轉入企業憑「申請表」、「登記表」等單據向轉入地海關辦理結轉進口報關手續，並再結轉進口報關後的第二個工作日內將報關情況通知轉出企業；

　　3.轉出企業自接到轉入企業通知之日起10日內，憑「申請表」、「登記表」等單證向轉出地海關辦理結轉出口報關手續；

　　4.結轉進口、出口報關的申報價格為結轉貨物的實際成交價格；

　　5.一份結轉進口報關單對應一份結轉出口報關單，兩份報關單之間對應的申報序號、商品編號、數量、價格和手冊號應當一致；

　　6.結轉貨物分批報關的，企業應當同時提供「申請表」和「登記表」的原件及複印件。

深加工結轉的付匯和退稅規定如下：

（一）結轉企業以外匯結算的，海關按有關規定簽發報關單及外匯核銷證明聯，憑以辦理相關事宜。

（二）海關對加工貿易企業深加工結轉（轉廠）按出口處理為原則。但有例外，如廣東省稅務局對深加工結轉的貨物採「不徵稅，不退稅」；上海市則對深加工結轉貨物採「徵收增值稅」。因此，廣東省企業購買上海市企業轉廠的貨物時，應如何操作，須特別注意此問題。

至於轉出、轉入企業未依規定辦理深加工結轉（轉廠手續）者，海關按照《中華人民共和國海關法》及《中華人民共和國海關法行政處罰實施細則》的規定辦理，如構成犯罪者，依法追究其刑事責任。

台商企業應有的作法

綜上所述，台商企業對轉廠應有的態度及作法為：

（一）辦理深加工結轉應有概念。

1.原《辦法》實行「計畫審批、分批發貨、一次報關」的監管方式；新《辦法》採取「一次審批、分別報關、自動對碰」的監管方式。

2.一份「申請書」僅能辦理一個轉出企業和一個轉入企業。

3.結轉雙方之商品編號、數量、計量單位應一致。

4.一份「申請表」僅能對應轉出企業一本「加工貿易手冊」，但可對應轉入企業多本「手冊」。

5.填寫「申請表」前，結轉雙方企業應事先互相溝通，確保結轉雙方填寫的商品編號、數量、計量單位一致，如有不一致時應事先辦理「手冊」有關項目變更。

6.企業實際送貨後，應及時在「登記表」上如實登記收發貨的情況。

7.結轉雙方企業報關前也應互相告知，確認報關數量、實際收發貨數量、登記數量一致，注意兩份報關單之間對應的申報序號、商品編號、數量、價格和手冊是否一致。

8.企業還應按海關規定的時限及時辦理結轉報關手續。

客戶資料應建檔管制

（二）轉廠手續和轉廠客戶管理是企業的日常管理工作。

1.海關明確要求加工貿易企業須將深加工結轉客戶或供應商的資料清楚彙總，企業應自行建檔列表管制。

2.海關查廠時將要求企業提供客戶資料，以便雙向稽查。

3.「送貨單」為轉廠的一項重要證據，應善加保存歸檔。

4.一般企業僅辦理大客戶轉廠手續，而忽略小客戶不辦理轉廠手續，是危險錯誤行為，也是一顆不定時炸彈。

5.辦理「深結轉」和「送貨」手續應完備。

（三）海關查廠時「深加工結轉」是選案的重點對象。

1.企業雙方交易中，如一方有違法、違規情事者，海關將循線至上游供應商或下游客戶工廠，核對雙方往來資料是否確實，以釐清雙方的交易行為。

2.企業未辦理「深結轉申請表」，而有送、發貨的行為都是違規的。

3.企業已辦理「深結轉申請表」。可分下列情況：(1)已送貨，未結轉是合法的。(2)未送貨，已結轉是違規的。(3)已收貨，未結轉是合法的。(4)未收貨，已結轉是違規的。

4.違法的深加工結轉過程，海關視為「空轉」則有刑事責任。

5.合同手冊之餘額與庫存數有差異時，須有合理解釋。

珠心算

進5的口訣~
+1=+5-4
+2=+5-3
+3=+5-2
+4=+5-1

退5的口訣~
-1=+4-5
-2=+3-5
-3=+2-5
-4=+1-5
----------------------------------------------------
10 進位的口訣~

+9=-1+10
+8=-2+10
+7=-3+10
+6=-4+10
+5=-5+10
+4=-6+10
+3=-7+10
+2=-8+10
+1=-9+10

10 退位的口訣~
-9=-10+1
-8=-10+2
-7=-10+3
-6=-10+4
-5=-10+5
-4=-10+6
-3=-10+7
-2=-10+8
-1=-10+9

高殖利率股的檢驗

高殖利率股的檢驗

如果只看單一年度的現金配息，以今年配息除以目前市場價格所得的高殖利率股，不見得是好投資，需要對這樣方式取得的高殖利率股再做檢驗。

股票的殖利率，是借用從債券來的觀念，股票的配息很類似永續債券，不同的地方是股票的配息金額不是固定的，甚至可能是零。100元的永續債券，如果每年配息5元，則殖利率為5%。

100元的股票，如果今年配息10元，表面上殖利率為10%，但是如果今年的配息是來自單一年度的特殊事件貢獻，則10%會是一個高估的數字。假設每年配息5元才是常態，則今年配息10元的股票，頂多可以說他的殖利率為5.5%，5元除以100元減10元的90元。

如果用過去五年配息平均，則為6%，10加5加5加5加5等於30，30除以5為6，6除以100為6%。這兩種檢驗可以幫助我們篩選從報章媒體初步得到的高殖利率股。

更進一步能做的檢驗，則是從商業模式與管理階層，去確認所謂常態的每年配息5元的利潤來源，是不是一個機率很高，有很多護城河保障的利潤。